中共十九屆五中全會召開，中共中央全會除有例行的政治局向全會報告工作，有每次會議核心議程，還有一件事關大局之事，那就是全會在政治局總結一年工作基礎上，將透過討論和主要領導人講話，分析和判斷內外大勢，這既

中共十九屆五中全會昨日召開，開幕前中共中央政治局開過兩次會，審訂過兩份文件，當然都跟今次五中全會有關，或者是做會前鋪墊，而這次中共中央全會也要討論兩份文件，其中一份是會議核心議程文件，即《中共中央關於

即將結束的這一周，一切大事都是從不同側面，烘托下周召開的中共十九屆五中全會，例如紀念抗美援朝70周年，是間接烘托；中共中央政治局常委會聽取「十三五」規劃總結評估，則是直接烘托。等到下周會議閉幕，就經濟

中共下周將召開十九屆五中全會，這將是近30年最重要的一次五中全會，以祭出應對百年未有變局的變革之法。當局近期也頻頻出台非常舉措，其中在深圳先行先試的土地改革，是掣肘經濟改革多年的「硬骨頭」，預料將成為

在全球格局異動、中美博弈深化的關鍵時刻，中共下周將召開十九屆五中全會，為中國未來5年發展路徑一錘定音。近期高層頻密釋放政策訊號，皆關乎大變局下中國的長期策略。博弈最白熱化的科技領域，經過芯片（也稱晶片

繼「問題導向」和「底綫思維」進入政策框架後，有專家提出在第十四個5年規劃期間，建構公共風險管理機制。何為公共風險，又如何管理這一風險，引起學界討論，也引起高層關注，有關提法會否寫進有關十四五規劃的建議

中國國家統計局公布第三季經濟數據，中國經濟的「轉正」，即不僅經濟增長由負而正，多項主要經濟指標都呈正增長，成為熱門話題。惟個別經濟學家則熱中看冷，可套用近期股市正熱的「冷冬」概念，來議論中國經濟值得警

國家統計局今天公布第三季經濟數據，被認為是無大懸念卻備受關切的一次發布。而中國經濟已進入的第四季，還有否懸念，則各有說法。 說中國經濟第三季宏觀數據的發布無懸念，主要是近期以來內外機構的一致唱好，這是

2020年進入關鍵的末季，末季的10月已過半。對中國經濟影響最大的，正是10月下旬中共十九屆五中全會。由於今次中共中全會的核心議題，是討論第十四個五年規劃的起草，對中國經濟來說，中共中全會的核心議題，

中共總書記習近平南巡，為改革開放40年的深圳開啟新幕，在大國博弈時代繼續承擔先鋒角色。 其中，人民銀行借此時機在深圳發放數字人民幣紅包引發廣泛關注，其背後亦循戰略目標，既奠定深圳創科中心地位，也趁勢在

深圳改革開放40周年之際，中共總書記習近平攜政策大禮包南巡，令深圳成為世界變局關口的焦點，擔當中國突圍發展重任。日前已頒布的深圳未來5年改革方案，其中一破一立一不變3條骨架，撑起在新格局下的「深圳路徑

中國人民銀行決定自本月12日起，將遠期售滙業務的外滙風險準備金率從20%下調為零。市場人士稱之為穩滙率的逆周期調節，其來由是人民幣滙率持續上升，且升得有點猛，引來對滙率穩定的憂慮，也引來對宏觀經濟產生

中國每臨重大政治經濟關口，學界就比較活躍，有時是為影響決策的拍定，有時是因理論上的交鋒。本月大事是月底的中共十九屆五中全會，要討論第十四個五年規劃，這既是經濟關口，也是政治關口，是以不同類型的學者們活

爭持十餘天國家運動隊開展體能測試、以此作為比賽成績甚至奧運入場券的話題，以中國國家體育總局的回軟及明確表態不以之影響國際大賽選拔，暫告一段落。而「體測」事件也影響到經濟領域，中央要建「新格局」，地方卻

內地一連八天的雙節長假結束，自然有各項成果的盤點。這八天既是今年最後一次長假期，還是疫情之後消費和出行大爆發的一次長假期，引來種種關注自在情理之中，但就盤點數據來說，無論全國接待國內遊客人次，還是實現

一場突如其來新冠疫情將世界帶入百年變局，正在制定下一個五年規劃（十四五）的中國，開始從方方面面構建新的發展格局，包括打造內循環為主的新發展邏輯、設立科技自主大戰略，也包括對西方批評有着愈來愈強的免疫力

隨着國慶假期旅遊消費市道明顯反彈，外界對內地經濟恢復到疫情前水平更樂觀，預計今年GDP將出現「四級跳」，末季可恢復至6%水平。不過，對於危機之後的經濟動能存續，經濟界卻有較大分歧，本月底召開的五中全會

內地十一中秋雙節長假，繼各地的人山人海之後，下一個關注點就是節後股樓兩市，能否雙雙出現反彈，其中最值得關注的又是樓市，因為傳統的「金九銀十」，九月未見金光閃閃，要看十月能否銀花火樹。 地產商以價換量

中國經濟跨入關鍵的第四季，經濟界有樂觀一派，認定中國經濟恢復，勢將一枝獨秀；也有謹慎憂心的，主要擔心增長仍有阻滯、危機仍可能四伏。此外還有一些經濟學者，不喜不憂，倡導數據說話，弄清結構，再缺甚麼補甚麼

十一中秋雙節，中國各大景點人山人海、高速公路成為跨省市的帶狀停車場。過了這雙節長假，進入10月也進入今年尾季，那是官方已定性的「決戰」中的「決勝」階段，經濟界認定繼承傳統的「衝刺」階段，中國經濟同樣有

美國總統特朗普夫婦確診新冠肺炎，全球財經市場震動，北京財經界中人以「炸鍋」來形容其來勢突然和影響重大。中國正在十一中秋的雙節長假中，伴隨全球市場的即時震動，富時A50指數也即時大挫，引起北京財經圈熱議

以科技比拼為核心的中美博弈愈演愈烈，美國對關鍵技術「斷供」令中國近期掀起一場科技自力更生運動，從政策快速落地，到輿論猛烈宣傳，再到各地迅速帶動投資熱潮。雖然科技戰要和時間賽跑，但在芯片（又稱晶片）、5

中美之爭仍是中國經濟界最關注的話題，在大多數經濟學者避談之下，中國首席經濟學家論壇主席夏斌，在談論「大循環」，直截了當回應中美脫鈎和金融制裁兩大敏感題，認定中美全面脫鈎可能性不大，對美國實施金融制裁要

中國經濟變局，繫於起草中的第十四個五年規劃。新規劃就是新階段，由之掀起經濟大省、中心城市之爭，在所必然。經濟大省廣東面臨着保位之戰，省方一個重要思路，是廣東兩大一綫城市廣州和深圳，將要整合發力。 在中

中國經濟進入大變局，在經濟政策和發展規劃大變前夜，又是地方先行動作，其中引起注意的，是北京上海被稱為加入「大城搶人」的動作，經濟界有視之為中國一綫城市的爭鋒，已演變成北京和上海間的爭鋒，也有視之為京滬

從秋分那天開始，連日來「秋天的第一杯奶茶」在內地大熱，不僅在微信朋友圈刷屏，還登上了熱搜榜，許多人收到「奶茶」紅包仍不明就裏，許多人則熱情跟從，隨之也產生種種疑問，經濟界也展開討論，這是甚麼商業行為，

「內循環」新格局已經提出4個月，各種配套的產業政策、消費政策、自貿區政策紛至沓來，維持數十年的發展邏輯發生重大轉變，其可行性難以在一夕之間被廣泛認可。不過，近期上海進一步放開畢業生落戶限制的政策引起廣

中美科技戰炮火漫天，目前戰場集中在關鍵科技上，芯片（晶片）就是這場戰役的橋頭堡。當然，中國被迫走自己的路，要下苦功在關鍵科技上有突破，不要給美國「鍊住條頸」。 數據收集優勢 助定技術標準 然而，在全球

中國經濟中有個「兩債」概念，說的是中國最受關注的兩筆債務，一個叫中債，主要指中國地方性政府債，那關注的是有沒有債務支付危機，進而引發金融危機甚至經濟危機；另一個叫美債，即中國作為債主買下的萬億美國債券

時序入秋，新糧開始登場，市場糧價開始回穩，官方宣傳中國糧夠吃，沒危機，但糧食仍成話題，這話題中的新意思，一在民間，還要不要囤糧；二在官方，有沒有必要徵收糧食消費稅。 進入年中以來，伴隨着中國形勢的變化

中美之間2018年以來打了兩年多貿易戰，今年以來中美關係最熱門話題大「脫鈎」，最近因台海危機而起「新冷戰轉向熱戰」之議。但還有一種說法，從本周開始，中美之間正式打響科技戰。 說中美打響科技戰，先要明白

今年以來，宏觀經濟以財政政策擔綱，經濟界對貨幣政策沒以前那麼緊張。而日前美國聯儲局宣布維持利率不變，還有維持利率到2023年都不加息之說。正如以前聯儲局議息有了結果，經濟界都會猜測中國貨幣當局跟還是不